Jak najlepiej sfinansować inwestycję?		Jak wybrać najlepszy wariant inwestycyjny?
A czasem problemem jest w ogóle zdobycie funduszy.		A czasem czy w ogóle podejmować inwestycję.

---

Za chwilę dowiesz się jak wiedza o inwestycjach jest użyteczna:
•        dla inżynierów,
•        w inwestycjach publicznych,
•        dla małych firm,
•        dla kredytobiorców i innych kapitałobiorców,
•        w inwestycjach strategicznych.



Tymczasem zobacz...








Inwestycje rzeczowe to (najprościej ujmując) wszystkie inwestycje, które nie są inwestycjami finansowymi. Inwestycje ogółem możemy podzielić na dwie główne grupy: inwestycje rzeczowe oraz inwestycje finansowe.



Inwestycje rzeczowe to inwestycje, w których przedmiotem inwestowania są środki trwałe lub wartości niematerialne.

Inwestycje finansowe to inwestycje, w których przedmiotem inwestowania są instrumenty finansowe (akcje, obligacje, lokaty bankowe).

Podejmując każdą inwestycję czy to finansową, czy rzeczową zakładamy, że jutrzejsze korzyści z odpowiednia nawiązką przekroczą dzisiejsze nakłady na tą inwestycję.

Upraszczając chodzi o uzyskanie odpowiedniego zwrotu z inwestycji a praktycznie wszystkie wskaźniki oceny, czy tego chcemy czy nie, pochodzą z finansów. NPV, IRR, stopa zwrotu, okres zwrotu i inne to narzędzia (wskaźniki), które stosujemy ponieważ pomagają podjąć...


(I bardzo ostrożnie użyłem tych słów – POMAGAJĄ; nie gwarantują.)


Którą metodę wybrać? A może są jeszcze inne sposoby oceny? To zależy od konkretnej sytuacji.

NPV, IRR, okres zwrotu to w rzeczywistości wzory matematyczne. Do wzorów można podstawić wiele liczb. To w końcu tylko liczby a papier jest cierpliwy – wszystko zniesie.

Dlatego na pewno każda z metod musi być zastosowania sensownie.

Stosowanie jakichkolwiek metod tak jak prowadzenie jakichkolwiek analiz i ocen inwestycyjnych ma sens wtedy gdy są użyteczne to znaczy wtedy gdy pozwalają Ci wyciągnąć użyteczne wnioski i w efekcie pojąć...







Czy to inwestycja rzeczowa czy finansowa podstawowe metody oceny są takie same. Sam jednak proces inwestycyjny jest diametralnie odmienny.

Analiza wykonywana przed zainwestowaniem np. dziesięciu tysięcy czy czterech milionów złotych w akcje, obligacje, fundusze jest zupełnie inna niż analiza wykonywana przed zakupem nowej linii technologicznej, instalacją nowego węzła technologicznego, zakupu maszyn, samochodów czy budowy nowego zakładu.

W inwestycjach finansowa sprawa jest względnie prostsza. Inwestujemy pieniądze a w przyszłości (o ile wszystko przebiega zgodnie z planem) wyciągamy pieniądze.

Zakładając lokatę bankową wpłacamy pieniądze i w przyszłości wyciągamy wpłacone pieniądze plus dodatkowe pieniądze w postaci odsetek.

Kupując akcje na giełdzie płacimy pieniędzmi. Na koniec inwestycji, po sprzedaży akcji otrzymujemy pieniądze. W międzyczasie być może otrzymujemy dywidendy czyli również pieniądze.

Ocena inwestycji finansowych to analiza oparta o pieniądze.


W inwestycjach rzeczowych z kolei jednymi z najważniejszych zagadnień są kwestie techniczne, technologiczne i organizacyjne.

(Przyznaję, że ocena najprostszych inwestycji rzeczowych również opiera się o pieniądze. Zakup maszyny oznacza wydatek pieniężny a przyszłe korzyści w postaci przychodów ze sprzedaży (pomniejszone o koszty eksploatacji) również wyrażane są pieniądzach. I tu kończą się analogie...)

Chyba w większości inwestycji rzeczowych korzyści wcale nie są przychodami ze sprzedaży. Korzyści mogą być np. oszczędnościami ale wtedy jeszcze można je wyrazić w pieniądzach.

W wielu inwestycjach rzeczowych korzyści w ogóle nie są wprost wyceniane w pieniądzu. Pewne wartości techniczne jak

• usprawnienie jakiegoś systemu,
• polepszenie parametrów procesów,
• ograniczenie pewnych ryzyk

to niewątpliwie korzyści będące wynikiem pewnych nakładów inwestycyjnych.

W wielu inwestycjach nawet koszty inwestycyjne nie muszą być wyrażone wyłącznie w pieniądzu. Przecież realizacja inwestycji może wymagać również innych nakładów niż pieniężne - czas, wiedza i inne. Jeżeli nie przewidzimy tego na wstępie to trzeba będzie te nakłady dokupić. A to oznacza zmniejszenie pierwotnie zakładanych korzyści netto z całej inwestycji.

To tylko niektóre przypadki komplikacji spotykanych w praktyce przy przygotowaniu, realizacji i eksploatacji inwestycji rzeczowych.

Jedno pozostaje niezmienne w każdym przypadku: Jeżeli naszym celem są...








Tak jak wspomniałem powyżej przed każdą decyzją inwestycyjną powinna nastąpić ocena czy jutrzejsze korzyści przekroczą niezbędne dzisiejsze nakłady.

To oznacza, że wiele decyzji ekonomicznych poprzedza taka sama analiza jak przed decyzjami w sprawie inwestycji rzeczowych. I to mimo, że może nawet nie pada słowo „inwestycja”.

Kluczem jest to, że ponosisz dzisiejsze nakłady, dlatego że spodziewasz się jutrzejszych korzyści.

Badania rozwojowe – są dzisiejsze nakłady (wydatki), które ponosimy spodziewając się przyszłych korzyści (nowe produkty, nowa technologia, nowa wiedza).

Zmiany organizacyjne – są dzisiejsze nakłady (tymczasowa (?) dezorganizacja, czasem dodatkowe wydatki), które ponosimy spodziewając się przyszłych korzyści (sprawniejsze działanie). Oczywiście o ile zmiana organizacji nie jest przeprowadzana dla samej reorganizacji.

O ile podejmujemy działania w określonym celu (a nie dla samych działań) każdą decyzję ekonomiczną będzie poprzedzać...


... to znaczy analiza dzisiejszych kosztów i jutrzejszych korzyści... Dokładnie tak jak w inwestycjach, szczególnie w inwestycjach rzeczowych.